财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获(huò)悉(xī)，近(jìn)期监管(guǎn)部门正陆(lù)续召集相(xiāng)关保险公司开会，主要(yào)内容是进行窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要求(qiú)寿(shòu)险公(gōng)司(sī)调整新开发产品(pǐn)的定价利率，控(kòng)制利差损，要(yào)求新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发(fā)产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记(jì)者获(huò)悉，近日(rì)监管部门陆(lù)续召集(jí)了多家寿险公司开会(huì)，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司(sī)调整产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要(yào)思路(lù)是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这(zhè)次调整是(shì)不久前监管(guǎn)召集险企进行调(diào)研会的后续。3月21日财(cái)联社(shè)记者曾报道(dào)，为引导人(rén)身险业降低(dī)负(fù)债(zhài)成(chéng)本，加强行业负债质量(liàng)管理，银保监会人身险(xiǎn)部组织保(bǎo)险行业协会以及多家保险公司开展(zhǎn)调研(yán)。将重点调研普(pǔ)通险(xiǎn)预定利率分布、分红险(xiǎn)预(yù)定利率和分红水(shuǐ)平等公司负债(zhài)成本情况，以及降低(dī)责任准备(bèi)金评估利率对公司和行业的(de)影响，包括对新产(chǎn)品定价(jià)、存量业(yè)务退保、销售行(xíng)为、市场竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉(hàn)三(sān)地召开座谈会。其中，北京参会(huì)的保险公司包括中国(guó)人寿、新(xīn)华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南(nán)京参会的(de)保险(xiǎn)公司有(yǒu)太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工银(yín)安(ān)盛人(rén)寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会(huì)的保险公(gōng)司(sī)有合众人寿、国富(fù)人寿(shòu)、国(guó)华人(rén)寿等。

　　据当(dāng)时参会(huì)的(de)一位总精算师(shī)表示，各险(xiǎn)企(qǐ)基(jī)本就降低责任准备(bèi)金评估利率达(dá)成共(gòng)识，有公司建(jiàn)议分阶(jiē)段调整，比如普通型长期年金的责任准备(bèi)金评(píng)估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后(hòu)再动(dòng)态调(diào)整。具体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司(sī)业内人士对财联社记(jì)者表(biǎo)示：“已(yǐ)经准备(bèi)好利率(lǜ)3.0的(de)产品了(le)”。也有业内人士对财联(lián)社记(jì)者表(biǎo)示，此次(cì)主要涉(shè)及新开发(fā)产品的定(dìng)价利率，以往的产品不受(shòu)影响，行业(yè)“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下(xià)调预(yù)定利率避免利差损风(fēng)险(xiǎn)

　　平安非银团(tuán)队表示，我(wǒ)国(guó)险企(qǐ)资产配置风格稳健，债(zhài)券投(tóu)资比(bǐ)例稳步提(tí)升，其他资产以非(fēi)标资产为主、投资(zī)比例持续回落，股票和基金投资比例(lì)基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率中说唱歌手bp，说唱b7是什么意思枢下行(xíng)，长(zhǎng)久期债券和(hé)优(yōu)质非标资产供给有限，保(bǎo)险固(gù)收类资产(chǎn)配置面临挑战(zhàn)。同时(shí)，权益市场波(bō)动(dòng)率较大、对投资收益率影响较大。近年监(jiān)管按产(chǎn)品类型调整评(píng)估利(lì)率(lǜ)、防(fáng)范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈会，各(gè)险企已就(jiù)降低(dī)责任准备金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银说唱歌手bp，说唱b7是什么意思(yín)团队此前(qián)曾表示，短期来看，引(yǐn)导降低负债成(chéng)本将大幅刺激产品销售，老产(chǎn)品停(tíng)售炒作难以避(bì)免。中(zhōng)期来看，预定利(lì)率跟随(suí)评估(gū)利率下行，保险公司分红险占比提升(shēng)，有望缓解人身险公司刚性(xìng)负(fù)债成本压力，寿险产品(pǐn)本身保本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际(jì)上(shàng)，监管历史上(shàng)有过多(duō)次调(diào)整(zhěng)评估利(lì)率的(de)行动(dòng)。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公(gōng)司为了和银(yín)行竞争，长期保险的预(yù)定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到(dào)利差损风险，1999年，原保监会下发《关(guān)于调整(zhěng)寿(shòu)险保单预定利率的紧(jǐn)急通(tōng)知(zhī)》，全面(miàn)叫停高预(yù)定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险(xiǎn)保(bǎo)单的预定利率调整为不超过年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国在20世纪(jì)80年代(dài)，日(rì)本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大量高(gāo)负债(zhài)成本(běn)、低(dī)利润产品。1980年(nián)左右(yòu)，利率下行，投(tóu)资承(chéng)压，据美国审计总(zǒng)署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家(jiā)人寿(shòu)和健(jiàn)康保险公司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大量对利率敏(mǐn)感的低利润(rùn)产品(pǐn)；同时市场压(yā)力说唱歌手bp，说唱b7是什么意思致使投资端(duān)面临亏损。

　　平(píng)安非(fēi)银(yín)团(tuán)队表示，参(cān)考海外，低利(lì)率环境(jìng)下，负债端主要(yào)通过调整寿(shòu)险产品结构、下(xià)调预(yù)定利率的方(fāng)式来避免(miǎn)利差损(sǔn)风险。近年来(lái)，我(wǒ)国长端利率地位(wèi)震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿险行业面临着潜(qián)在的利差损风险、险企利润承压(yā)。保险监管趋严(yán)，通过发布产(chǎn)品(pǐn)负面清单、下调演示利率、分产品调(diào)整评估利率(lǜ)等降低负债端成本。

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