为了让自己的限售股解禁(jìn)后能(néng)获得好(hǎo)的(de)回(huí)报(bào)，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬自家的股票(piào)价格(gé)，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会(huì)网站披露了(le)一则行政处罚决定(dìng)书(shū)，引发市场关注。时为新美星董(dǒng)事长(zhǎng)何德平和(hé)其(qí)配偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价(jià)，以便(biàn)后续自(zì)己减持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中(zhōng)交易新(xīn)美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对(duì)何德平信息披露(lù)违法违规，给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一(yī)起来看看，究竟是(shì)怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合(hé)谋(móu)操纵(zòng)股价

　　根(gēn)据证监会行政(zhèng)处罚决定书披露的信息(xī)，新美星董事(shì)长、法(fǎ)定代表人、实际控制人何(hé)德(dé)平(píng)和他的妻子黄秀芳当(dāng)时(shí)向时任独墅湖文化(huà)传(chuán)播有(yǒu)限公(gōng)司(sī)董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元(yuán)，这些(xiē)钱部分来自他们(men)所(suǒ)掌(zhǎng)控(kòng)的上海海得(dé)泽广投资管(guǎn)理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他(tā)们提供资金(jīn)的目(mù)的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价，以便何德平所持(chí)“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得(dé)好的(de善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思)回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证(zhèng)金后，即开始利用控制(zhì)的(de)证券账户(hù)并(bìng)联合(hé)其他(tā)市场资(zī)金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈(kuì)其操作情况。

　　据(jù)了(le)解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共(gòng)同合(hé)谋。他经(jīng)人介绍认识并联合毛明土、李传(chuán)武共(gòng)同(tóng)操纵“新美星(xīng)”；毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制各自筹(chóu)得的(de)证券账户、资金开始与蒋维(wéi)共同(tóng)交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各自操(cāo)盘情况(kuàng)，以利(lì)于两方(fāng)交(jiāo)易决策(cè)，更好地共同抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制(zhì)“俞某华(huá)”等35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业(yè)指数25.95个(gè)百分点。账(zhàng)户组累(lèi)计买入(rù)4583.44万(wàn)股，买入(rù)成交金(jīn)额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续(xù)集(jí)中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传武，控制35个(gè)证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股(gǔ)价，然(rán)后出货，违(wéi)法获利(lì)的。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月(yuè)26日，账户组连续集中交易“新(xīn)美星”，申买(mǎi)量占(zhàn)市场申买(mǎi)量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股(gǔ)本比例自(zì)2019年(nián)3月5日开(kāi)始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流(liú)通股(gǔ)达到峰(fēng)值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持(chí)股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资(zī)金(jīn)优势和持股优(yōu)势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞(jìng)价买入成交(jiāo)排名第一(yī)，至(zhì)2019年(nián)2月28日(rì)期(qī)末持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在(zài)此期间，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组(zǔ)集(jí)中(zhōng)拉(lā)抬“新美(měi)星”，期末持股量较期初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖(mài)一价或市价(jià)申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市(shì)场成交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指21.32个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集(jí)中卖出“新美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操(cāo)纵期间(jiān)，涉案账户组还多次(cì)实施(shī)盘中(zhōng)拉抬(tái)和对(duì)倒，并(bìng)反向卖出获(huò)利(lì)的行为。经(jīng)测算(suàn)，扣除(chú)佣金(jīn)和相关税费，账(zhàng)户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托(tuō)理财、而(ér)非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚(fá)没近(jìn)亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提(tí)出多点申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第(dì)二，在(zài)案证据(jù)不足以证明蒋维(wéi)受何(hé)德平或黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于(yú)“操(cāo)纵证券(quàn)市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系(xì)委托(tuō)理财关系，而(ér)非(fēi)操纵(zòng)股(gǔ)价；三是蒋维没(méi)有将其与毛(máo)明土、李传武等(děng)人讨(tǎo)论交易新美星(xīng)的情况(kuàng)告知(zhī)黄秀芳(fāng)或何德(dé)平，涉案(àn)股东(dōng)名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋(jiǎng)维(wéi)也没有(yǒu)向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈过股东(dōng)名(míng)册；四是蒋维(wéi)没有与毛明土、李传武就(jiù)各自账户交易(yì)新美星(xīng)的盈亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维账(zhàng)户组利(lì)益与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀(xiù)芳(fāng)资金后(hòu)部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄秀(xiù)芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武账户组交易行为承担(dān)责任。

　　第(dì)四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不(bù)认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日(rì)询问笔录(lù)的合法性(xìng)及真实性。

　　第六(liù)，何德平(píng)对黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供款项不知情、未参与，且(qiě)何德(dé)平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即(jí)便夫妻或一致行动人中一方(fāng)存(cún)在不当行为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武，及他们的代理人也就(jiù)是否合谋、部(bù)分账(zhàng)户的(de)控制关系、委(wěi)托理财关系等提(tí)出了(le)申(shēn)诉意见。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应，经复核，对当事人(rén)及其(qí)代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，本案为多(duō)个主(zhǔ)体(tǐ)参与、多个环节实(shí)施(shī)、环环相(xiāng)扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接(jiē)、合作，共(gòng)同完(wán)成的操纵行为。在(zài)案(àn)证(zhèng)据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金(jīn)作为保(bǎo)证金，委托其(qí)通过(guò)二级市场交(jiāo)易影(yǐng)响新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本(běn)案行为；上述行为的实质是(shì)操(cāo)纵股价(jià)，并非合法理财。在案证(zhèng)据(jù)可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同(tóng)影(yǐng)响“新美星(xīng)”股价的(de)意图和目标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且采(cǎi)取(qǔ)了(le)联合影(yǐng)响股(gǔ)价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违(wéi)法期间(jiān)和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年2月14日期间(jiān)蒋维(wéi)控制的账户交易“新美星(xīng)”客观上为后续的(de)合谋操(cāo)纵起(qǐ)到一定(dìng)程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公司(sī)的(de)合(hé)作(zuò)，知(zhī)道蒋维已经(jīng)有一定(dìng)底仓，才愿意买入(rù)“新美(měi)星”，因(yīn)此毛明(míng)土和李传武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平(píng)一(yī)致。在(zài)此基础上，在认(rèn)定(dìng)及(jí)处罚时将合(hé)谋各方视(shì)为一个整体，不区别对待各(gè)方(fāng)账户组。

　　证监(jiān)会认(rèn)为，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)上述行(xíng)为违反了2005年(nián)《证券(quàn)法》第七十七条第一(yī)项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零三(sān)条所(suǒ)述(shù)的(de)操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对(duì)何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外(wài)，关(guān)于何(hé)德(dé)平信息披露违法(fǎ)的相(xiāng)关情况，行政处罚决定书披(pī)露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫(fū)妇(fù)持有(yǒu)公司80万(wàn)股股份，占新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市(shì)后(hòu)，该部(bù)分(fēn)股票继续(xù)由(yóu)海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日(rì)开始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕(bì)。

　　关于何德(dé)平信(xìn)息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)：第一，海(hǎi)得泽广与何德(dé)平、黄秀芳二人(rén)不(bù)存(cún)在代持，涉(shè)案股(gǔ)份系海得泽广为兰某代持(chí)，股(gǔ)份减持决策由海(hǎi)得泽广和兰(lán)某作(zuò)出，海得泽广将减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账户(hù)的原因(yīn)系兰某向黄秀(xiù)芳归(guī)还借款(kuǎn)本息。第二，涉案(àn)股份仅(jǐn)为1％，不具有重大(dà)性(xìng)，不对投资(zī)者决策产生重大影响，情节轻(qīng)微(wēi)。第三，即便认定(dìng)代(dài)持成立，何德平对借款、还款等事(shì)项，不参与(yǔ)、不(bù)知情，没(méi)有主观过错，不应(yīng)受到处罚。综(zōng)上，请求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问(wèn)笔录、海得泽广交(jiāo)易(yì)流水、资金(jīn)流水及相关银(yín)行账户流(liú)水(shuǐ)，结合何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金和减持(chí)所得系家庭共同财产，可以认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持(chí)有新美(měi)星股(gǔ)票。当事人所提相关理由不(bù)具有事实(shí)和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，何德(dé)平作为上市公司实际控制人，未如实告知上(shàng)市公(gōng)司上述持股情况，导(dǎo)致新(xīn)美星在相关公告中(zhōng)均未披(pī)露相关(guān)情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规(guī)定，何德平的行为(wèi)构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第(dì)三款规定的(de)情(qíng)形(xíng)。

　　根据(jù)2005年《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决(jué)定：就信息(xī)披露违法(fǎ)行为，对何德(dé)平给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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